7月過半，鋼價整體偏強，本周鋼價漲幅繼續(xù)破百，一方面，全面降準落地令市場資金相對充裕，宏觀利好推升；另一方面，下半年鋼廠減產(chǎn)預期加大，挺價意愿增強。期鋼周五夜盤再度拉漲超100，盡管目前現(xiàn)貨終端需求并未明顯回升，但看漲情緒依舊。
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期鋼震蕩走高，現(xiàn)貨漲幅超100
本周降準全面落地，釋放長期資金1萬億，疊加央行開展1000億中期借貸便利（MLF），因有4000億MLF到期，釋放資金量約7000億，市場流動性相對充裕，宏觀利好推升。與此同時，鋼廠本周庫存小幅下降，反映了訂單量的回升，在下半年限產(chǎn)預期增強的背景下，挺價意愿較高，因此，盡管終端需求并未好轉(zhuǎn)，但市場價格整體震蕩走高。根據(jù)中鋼網(wǎng)平臺數(shù)據(jù)，螺紋鋼均價周漲174，熱卷均價周漲175，中板均價周漲167。期貨方面，周五夜盤繼續(xù)拉漲，期螺上漲122收報5647，期卷上漲112收報6022，鐵礦石上漲1.5收報1245，焦煤下跌2收報2027，焦炭上漲19.5收報2687.5。
影響鋼價波動的核心因素：
宏觀方面關注是否會有降息
此次央行全面降準落地之后，市場對7月20日LPR（貸款市場報價利率）是否會下調(diào)存在一定分歧。部分觀點認為，此前國常會提出要“進一步加強金融對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降”，因此降準之后，LPR利率或會下調(diào)，尤其是一年期利率下調(diào)概率較大；但也有觀點認為，7月15日央行進行MLF（中期借貸便利）利率維持不變，而通常LPR利率變動與MLF利率變動一致，這也降低了下周降息的可能性。
綜合來看，周初鋼價依舊有較強支撐，若宏觀方面進一步降息，將繼續(xù)提振市場看漲情緒。
高溫限電減產(chǎn)預期加強
夏季持續(xù)高溫導致多地開始出臺限電政策，據(jù)了解，目前河南地區(qū)也有不少鋼廠接到限電通知，同時，西南、華南地區(qū)也有可能再度限電。這也意味著，鋼廠尤其電爐產(chǎn)量會受到較大影響。數(shù)據(jù)顯示，本周全國71家電爐廠，平均開工率較上周下降0.56%，下周有望繼續(xù)下降。而減產(chǎn)增加也進一步提振鋼價，加大鋼廠挺價意愿。
6月粗鋼產(chǎn)量環(huán)比下降2.45%
根據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，6月粗鋼日產(chǎn)環(huán)比小幅下降2.45%，但同比仍高于去年1.5%。上半年累計產(chǎn)量來看，同比高于去年11.8%，如果要實現(xiàn)工信部提出的確保2024年粗鋼產(chǎn)量同比下降，意味著下半年全國粗鋼減產(chǎn)比例將超過11%。限產(chǎn)政策將進一步加嚴。
全國建材成交量低位運行
本周鋼價整體走強，但下游需求并未好轉(zhuǎn)。尤其是終端采購受暴雨高溫天氣影響仍相對謹慎。而從市場建材成交量來看，本周日均成交量僅在19萬噸，處于淡季需求平均水平。不利于鋼價的持續(xù)上行。
綜上，目前來看，盡管本周庫存小幅下降，但集中在廠庫方面，社會庫存仍有上升，終端需求并未好轉(zhuǎn)。支撐鋼價的核心因素主要來自限產(chǎn)預期，鋼廠挺價。宏觀面資金相對充裕的情況下，進一步推升了看漲情緒。但需要注意，近期國常會、工信部再度點名大宗商品，從政策層面來看，鋼價上行仍面臨阻力，短期無法形成單邊上漲趨勢，預計下周鋼價仍有反復波動的空間，整體震蕩偏強運行。
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